春節前，A股市場大幅震蕩，表面上看是受到美股波動的較大影響，但相關政策因素對A股大幅調整也影響顯著。因為，一方面，資管計劃或信托計劃大量持有的中小市值品種出現較大幅度的調整。另一方面，部分控股股東借助通道質押股權，股價深幅下跌，導致股權抵押接近或觸及平倉線，從而危及公司控股股東的控股地位。

　　不少上市公司因此而紛紛發布停牌公告，引發了市場各方的高度關注。春節前A股深幅調整，5只國家隊基金紛紛逆勢大舉加倉，其中易方達瑞惠基金倉位從不足一成驟升至六成以上，嘉實新機遇基金倉位從不足兩成升至八成左右。還有，有關控股股東增持的信息不斷出現。這些信息緩解了市場參與者的緊張情緒，客觀上對上周A股市場的持續回升奠定了基礎。

　　歷經兩年多調整，中小市值品種的市場表現依然疲軟，不僅僅是因為市場的整體估值仍然偏高，市場風格轉變導致大量資金轉向大市值品種、藍籌股、白馬股等，使得中小市值品種面臨資金流入減少的壓力相當突出。不過，在中小市值公司中，有不少企業是民營或科技創新型企業的代表，它們的穩定發展對中國實體經濟的繁榮發展影響深遠。

　　同時，經過兩年多的調整，部分中小市值上市公司的市盈率已回落到20倍甚至更低水平，比新股平均22倍左右的發行市盈率水平還低，這些個股已進入合理估值的區間。而新股審核趨嚴、股票發行注冊制授權延期、鼓勵優質企業借殼上市等，將吸引市場參與者更加關注中小市值上市公司，有利于中小市值上市公司的估值回升。一定程度上，將促使A股市場風格及資金流向發生轉變。

　　綜上所述，近期A股市場走勢仍值得期待，特別是中小市值品種走勢有望反復活躍。在具體的操作中，一方面，要關注大股東變更、資產整合預期強烈的相關上市公司。另一方面，要繼續關注新興產業股、創新型企業的投資機會。

　　另外，要關注新股的市場投資機會。因為，近期新股質量的提升、中小市值品種的活躍度不斷回升，都為新股提供了交投活躍的市場可能性。進一步看，一旦市場交易情緒開始升溫，新增資金將有望持續進場，流動性好、換手率高、近期調整較為充分的新股與次新股將可能受到這部分資金的關注。