聚焦高景氣度板塊及優(yōu)質(zhì)消費(fèi)建材龍頭。首先繼續(xù)看好高景氣度板塊：本周玻纖價(jià)格繼續(xù)提漲，淡季庫(kù)存低位，供需偏緊奠定全年“開門紅”，全年玻纖行業(yè)有望延續(xù)高景氣度；而沙河地區(qū)價(jià)格小幅提漲穩(wěn)價(jià)，表明玻璃淡季價(jià)格調(diào)整或接近尾聲，價(jià)格高基數(shù)同樣推升行業(yè)盈利彈性，龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)彈性十足；其次，隨著市場(chǎng)流動(dòng)性邊際收緊，對(duì)于前期漲幅較高的板塊或有殺估值的影響，從建材的角度來(lái)看,現(xiàn)金流及應(yīng)收賬款較差的企業(yè)或受到影響，我們建議一是聚焦現(xiàn)金流良好疊加基本面修復(fù)的 C 端建材，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量?jī)?yōu)異，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，以偉星新材002372）及北新建材000786）為主；二是關(guān)注行業(yè)格局穩(wěn)定，龍頭優(yōu)勢(shì)明顯的細(xì)分龍頭，兼具穩(wěn)定與成長(zhǎng)，如東方雨虹002271）、北新建材等，同樣關(guān)注低估值，穩(wěn)定增長(zhǎng)的二線）等。

　　玻纖：淡季行業(yè)庫(kù)存維持低位，粗紗+電子紗繼續(xù)漲價(jià)。節(jié)前淡季行業(yè)整體庫(kù)存仍處于歷史較低位置，龍頭企業(yè)出貨良好，熱塑、短切等產(chǎn)品供給偏緊，部分廠家普通直接紗價(jià)格提漲 100元/噸，價(jià)格已經(jīng)接近 6000元/噸，創(chuàng)近年來(lái)新高，基于當(dāng)前緊張的供需格局，開春后仍有提漲預(yù)期；同時(shí)電子紗價(jià)格進(jìn)一步提價(jià) 1000元/噸，達(dá)到1.26-1.3萬(wàn)元/噸，目前主流電子布價(jià)格提漲至 6.2-6.4元/米左右，電子紗持續(xù)漲價(jià)將進(jìn)一步推升龍頭企業(yè)盈利彈性，由于當(dāng)前電子器件終端需求旺盛，電子紗后市仍有提價(jià)預(yù)期；我們認(rèn)為，由于玻纖需求與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相關(guān)，典型的順周期品種，隨著疫情影響邊際減弱，經(jīng)濟(jì)將逐步恢復(fù)，需求將穩(wěn)定增長(zhǎng)；而從供給端來(lái)看，20-21年新增產(chǎn)能大幅減少，短期產(chǎn)能沖擊十分有限，供需格局將逐步改善，2020H2將成為長(zhǎng)周期景氣度向上的拐點(diǎn)，開啟新一輪景氣上行周期；重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)龍頭，行業(yè)龍頭具備規(guī)模、渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢(shì)，將走出α行情。

　　其次關(guān)注玻纖制品小龍頭長(zhǎng)海股份300196）：1）公司池窯技改完成后，生產(chǎn)效率進(jìn)一步提升，2）打通玻纖紗-制品-精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)鏈一體化，自我調(diào)節(jié)能力強(qiáng)；3）產(chǎn)能保持繼續(xù)擴(kuò)張（擴(kuò)建 10萬(wàn)噸樹脂產(chǎn)能，10萬(wàn)噸玻纖紗，5條薄氈線），打開新的成長(zhǎng)空間，向上彈性十足。